Оценка облигаций

 Срочный рынок

Облигация – это долговая ценная бумага. Что это значит? Представим, что компания в данный момент нуждается в оборотном капитале – например, под какой-то новый проект. Чтобы привлечь деньги, она выпускает облигации, которые покупают инвесторы за указанную в этих бумагах стоимость. За то, что компания будет пользоваться этими средствами определенное время, владельцу причитается процент – это похоже на корпоративный кредит. Как только оговоренный срок истекает, вы как инвестор приходите и получаете от компании номинал облигации плюс дополнительный доход в фиксированном размере. Получается, вы будете выступать в качестве кредитора, одалживая деньги, а компания – в качестве заемщика, выплачивая вам проценты либо в конце срока, либо периодически (например, раз в месяц) – это называется «купонный доход». Он выдается из прибыли предприятия, а если ее не хватает, то задействуется резервный фонд. Создание подобного фонда – обязательное условия для всех фирм, которые собираются выпускать облигации. Это своего рода «подушка безопасности», которая гарантирует выплаты в срок.

Конечно, на облигациях можно заработать гораздо меньше, чем на акциях, зато ваша прибыль будет фиксирована и, в общем-то, гарантирована. Даже если акции корпорации на фондовом рынке потеряют в цене, для вас это будет не важно: свои проценты вы получите все равно. Конечно, если только предприятие не объявит себя банкротом.

Как происходит оценка облигации?

Изначальную стоимость этой ценной бумаги складывают со всеми процентами, которые компания по ней будет выплачивать в течение всего срока: именно столько в итоге стоит каждая облигация. Выплачиваемый процент, кстати, зависит от финансового состояния, в котором находится фирма данный момент, и какова ее платежеспособность.

«Стоимостей» у облигации несколько:

  • Нарицательная стоимость напечатана на самой облигации и считается базовой. Именно на нее начисляются ваши проценты.

  • Конверсионная стоимость есть не у всех облигаций, а только у тех, которые вы при желании и при определенных условиях можете обменять на обычные акции компании. Так вот, совершать операцию обмена вы будете на основании как раз этой цифры. Разумеется, она известна заранее. К примеру, за одну облигацию вы можете получить несколько акций (по их рыночной стоимости на момент обмена).

  • Выкупная стоимость. Если в договоре с компанией прописано, что облигацию у вас выкупят лишь через определенный срок, то такая выкупная стоимость будет совпадать с номиналом. Однако есть и вариант, когда заранее известно, что корпорация может досрочно отозвать облигации – «погасить кредит» раньше времени. В этом случае выкупная стоимость этой ценной бумаги будет иной – как правило, чуть выше, чем номинальная.

  • Рыночная стоимость – это цена облигации на рынке в данный момент. То, сколько за нее дают. Ведь, к слову, вы можете продать свою облигацию еще до срока погашения, если это будет выгодно для вас. Ее рыночная цена может изменяться, как и в случае с обычной акцией, из-за отчетности компании и даже из-за изменения национальных процентных ставок. Когда Центробанк их повышает, цены облигаций, находящихся в обращении, снижаются. Наоборот, в случае падения рыночных ставок цены ранее выпущенных облигаций повышаются.


В целом, можно сказать, что доход по облигациям составляет порядка 6% годовых в валюте и 14-18% - в рублях. Приобрести эти ценные бумаги можно на Московской бирже через торговый терминал, или обратившись в одну из брокерских компаний, которая сотрудничает с данной биржей.

Чтобы начать инвестировать в облигации, лучше иметь в запасе 50-100 тыс. рублей – тогда эта операция имеет хоть какой-то смысл (учитывайте брокерские комиссии и то время, которое вам придется ждать). Номинал практически всех российских облигаций – 1000 рублей. Кроме того, из облигаций составляют паевые фонды (ПИФ облигаций) – своеобразные портфели, уже разработанные для вас экспертами. Эти же эксперты управляют вашими средствами (продают и покупают облигации по рыночной цене). Чтобы купить часть ПИФа (пай), нужно всего несколько тысяч рублей, однако инвесторам это может быть не вполне интересно. Реальная (а не рекламная) доходность может достигать, пожалуй, лишь 10% годовых. Однако если минимальные риски – это приоритет для вас, то как сами облигации, так и ПИФы облигаций – неплохой вариант сохранения капитала.

Записаться на обучение
Все теги Всего материалов: 9

Обратите внимание на следующие курсы

Лицензия на осуществление образовательной деятельности Департамента образования города Москвы № 037419 от 22.04.2016 года.

Технический партнер проекта - ООО «ТелеТрейд Групп». Лицензия №045-13980-020000 профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности форекс-дилера от 12.05.16. Является членом саморегулируемой организации в сфере финансового рынка, Ассоциации форекс-дилеров: http://sroafd.ru.