Фьючерс и форвард: контракты на будущее

 Срочный рынок

Для начала давайте разберемся, что же такое фьючерсный контракт. Итак, предположим, что двое предпринимателей живут в каком-нибудь американском штате. Один живет в поселке и разводит коров, а другой далеко в поле выращивает кукурузу. Каждую осень, когда кукуруза поспевает, фермер привозит весь урожай в поселок, и разводчик покупает его, чтобы кормить этими початками своих коров. Справедливости ради, предприниматели договариваются о том, что один заплатит другому за урожай в Чикагской Торговой Палате в тот же день, когда заказ будет доставлен.

Таким образом получается, что кукуруза имеет огромную важность для них обоих. Одному надо получить за нее деньги, а другому — прокормить свой скот. Естественно, покупатель надеется на низкие цены, а продавец все лето молится о том, чтобы какое-нибудь благоприятное событие привело к росту цен на кукурузу. Например, неожиданный заказ из России на поставку огромного количества американского зерна.

Такая нервная обстановка не устраивает обоих предпринимателей, поэтому однажды весенним днем они встречаются, и решают установить цену на урожай кукурузы на следующую осень. Конечно же, они выбирают такую цену, которая устроит их обоих. Теперь им уже не нужно беспокоиться о том, как изменятся цены в сентябре: это уже не важно, ведь они друг с другом договорились, и совершенно точно знают, за сколько один купит у другого бушель кукурузы. Такой договор называется форвардным контрактом. «Контракт» — потому что предприниматели – покупатель (т.е. хозяин коров) и продавец (т.е. фермер) – заключили договор. А «форвардный» означает то, что они собираются совершить сделку не прямо сейчас, а немного позже. Т.е. они намеренно отсрочили ее во времени.

От «форварда» – к «фьючерсу»

Идея хорошая, однако не лишена недостатков. Предположим, цены на кукурузу за полгода взлетели до невероятных размеров. Тогда продавец, конечно, захочет расторгнуть невыгодный ему контракт. Или же кукурузное поле неожиданно побьет градом. Тогда уже коровы покупателя вряд ли будут рады остаться без корма. В конце концов, за лето каждый из предпринимателей может просто разориться.

Для разрешения подобных проблем форвардных контрактов и были придуманы фьючерсные, сохранившие большую часть их преимуществ. Итак, фьючерсный контракт — это фактически тот же форвардный договор, в который внесен ряд добавлений. Одно из них — стандартизация.

Дело в том, что форвардный контракт составляется на любые товары, и может быть рассчитан на любые суммы и любые сроки поставок. К примеру, если вы хотите, чтобы 2 апреля будущего года на вашу ферму доставили тысячу бушелей кукурузы сорта «серебряная королева», вы можете заключить форвардный контракт. А вот на рынке фьючерсов вы этого сделать не сможете, хотя, конечно, фьючерсный контракт точно так же предназначен для определенного сорта или вида товара. Но вот его количество и месяц поставки строго фиксированы.

Например, фьючерсный контракт на кукурузу в Чикагской торговой палате предусматривает именно пять тысяч бушелей кукурузы (а не тысячу, как вам было нужно), и не сорта «серебряная королева», а только сорта №2. Причем получить в апреле, как вы хотели, не выйдет. Поставка производится исключительно в марте, мае, июле, сентябре и декабре. Такая стандартизация есть у всех фьючерсных контрактов. Это сделано для того, чтобы многие контракты могли быть взаимозаменяемыми. К тому же, это упрощает жизнь и покупателю, и продавцу, ведь сорт товара, его количество и дата поставки оговариваются биржей при разработке контракта. Сторонам остается определить лишь цену.

Кстати, давайте разберемся с тем, что же подразумевают трейдеры, когда говорят, к примеру, «мартовский квартальный цикл». Все не так страшно. Это означает, что отсчет кварталов начинается не с января, а с марта. Чаще всего вы можете услышать, что фьючерсный контракт торгуется в течение шести месяцев в мартовском квартальном цикле. Получается, что поставка по фьючерсу будет осуществляться каждые три месяца: соответственно, в марте, июне, сентябре и декабре. А шесть месяцев — это «срок жизни» самого контракта, т.е. он действителен в течение полугода.

Еще одно отличие форвардного договора от фьючерсного в том, где именно осуществляется сделка. Форвардный контракт может быть составлен где угодно. Фьючерсный же покупается или продается только в торговом зале биржи, причем только ее членами. В современном финансовом мире зарабатывать вы будете именно на фьючерсных контрактах, а чаще всего – только на изменениях их цен. Т.е. у вас не будет никаких других обязательств, кроме как смотреть на график, выбрать удобный момент для открытия сделки, а потом, когда вы уже достаточно выйдете в плюс, эту сделку закрыть.

Записаться на обучение
Все теги Всего материалов: 9

Обратите внимание на следующие курсы

Лицензия на осуществление образовательной деятельности Департамента образования города Москвы № 037419 от 22.04.2016 года.

Технический партнер проекта - ООО «ТелеТрейд Групп». Лицензия №045-13980-020000 профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности форекс-дилера от 12.05.16. Является членом саморегулируемой организации в сфере финансового рынка, Ассоциации форекс-дилеров: http://sroafd.ru.