Фьючерсная маржа

 Срочный рынок

Покупая фьючерсный контракт, вы первым делом столкнетесь с понятием гарантийной маржи, которую вам придется вложить в сделку. Давайте разберемся, что это такое. Маржа — это не оплата в рассрочку, а всего лишь депозит, задаток, который гарантирует другой стороне, что вы обязательно расплатитесь за товар после его получения.

Давайте рассмотрим такой пример: вы купили фьючерсный контракт на сырую нефть, а текущая цена за баррель начала повышаться. Соответственно растет и цена вашего фьючерса, ведь эти явления взаимосвязаны. В таком случае, вы получаете так называемую нереализованную прибыль.

Немного отвлечемся и ответим на вопрос о том, что такое нереализованная прибыль и откуда она появилась. А возникла она как результат подорожания базового актива – в нашем случае нефти. Но эта прибыль не была получена фактически, ведь никаких дополнительных денег вы не получили. Соответственно, реализованную прибыль вы получите, когда реально продадите ваш контракт.

Итак, у вас есть эта самая нереализованная прибыль, которая пока является чисто умозрительной величиной. Что вам нужно сделать, чтобы реально получить ее? Все просто. Вы, не закрывая фьючерсную позицию, т.е. фактически не продавая никому свой контракт, можете зафиксировать эту прибыль в виде наличных или безналичных денег, и использовать по собственному усмотрению. Таким образом, при работе с фьючерсами вам придется заплатить вашему брокеру комиссионные за совершенную для вас сделку.

У многих из вас наверняка появился закономерный вопрос: «А если я захочу расторгнуть фьючерсный контракт? Скажем так, выйти из игры?». Да, ответим мы, такое возможно. Если вы покупаете фьючерс и позднее решите, что он вам больше не нужен или, допустим, вы хотите зафиксировать полученную прибыль, то вы легко можете закрыть вашу позицию, продав этот контракт.

О марже: продолжение

Возвращаемся к разговору о марже. Вначале уточним, что на бирже существует клиринговая палата, которая помогает сводить вместе сделки купли-продажи. Важное преимущество такого механизма состоит в том, что члены биржи переносят риск, который идет от партнера по сделке, на клиринговую палату. Однако если взять весь объем фьючерсных сделок и стоимость лежащих в их основе ценных бумаг, то станет ясно, что общий размер риска просто огромен. Клиринговая палата не может брать на себя весь этот риск, не приняв никаких мер для защиты своего финансового положения на случай невыполнения обязательств кем-либо из членов. Такая защита осуществляется системой выплаты маржи.

В условия всякого фьючерсного контракта входит определенная величина маржи, которую члены биржи должны вносить в клиринговую палату. Так, например, на Чикагской товарной бирже размер маржи для позиции по фьючерсу евро-доллар составляет 500 долларов за контракт. Если участник торгов занял длинную позицию по ста контрактам, он должен будет внести в клиринговую палату 50 000 тысяч долларов наличными или ценными бумагами. Эта цифра получилась после умножения маржи в 500 долларов на 100 контрактов. В точности те же требования предъявляются и к короткой позиции.

Важно понимать, что маржа не имеет ничего общего с первым взносом, как если бы вы покупали, например, мешок кукурузы в рассрочку. Как известно из практики, фьючерсный контракт редко завершается физической поставкой, и поэтому было бы неестественно взимать такой взнос. Таким образом, фьючерсная маржа — это просто залог, как если бы вы брали, например, велосипед напрокат. Она просто защищает клиринговую палату от потерь в случае неплатежеспособности члена биржи. Не менее важный момент: когда участник торгов закрывает свою позицию, маржа погашается и возвращается клиенту, как если бы вы вернули взятый велосипед в срок.

Записаться на обучение
Все теги Всего материалов: 9

Обратите внимание на следующие курсы

Лицензия на осуществление образовательной деятельности Департамента образования города Москвы № 037419 от 22.04.2016 года.

Технический партнер проекта - ООО «ТелеТрейд Групп». Лицензия №045-13980-020000 профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности форекс-дилера от 12.05.16. Является членом саморегулируемой организации в сфере финансового рынка, Ассоциации форекс-дилеров: http://sroafd.ru.